Деньговодство: руководство по выращиванию ваших денег

Кейс

«Спасти 3 млн руб.»

Клиент: «Добрый день, есть 3 млн руб. Очень хочу спасти деньги. Разместите, пожалуйста, во что-нибудь неликвидное. Может, чтобы даже я не смог достать. А еще лучше – чтобы жена не нашла, тогда хоть что-то спасем».

Стадия «Зрелость»

Девиз этапа «После 40 жизнь только начинается».

Описание. Данный этап начинается с поступления ребенка в вуз и заканчивается выходом на пенсию одного из членов семьи. Основная цель этого этапа, которую следует достигнуть в идеале, – это обеспечение благополучного выхода на пенсию обоих членов семьи, прекращение или минимизация трудовой деятельности и полная финансовая самостоятельность детей. Среди расходов на финансовые цели актуальной на этом этапе является также финансовая помощь родителям-пенсионерам.

Особенности. Данная стадия очень интересна, потому что может быть абсолютно разной с точки зрения финансовых целей семьи, к которым она стремится на этом этапе. Вполне может быть, например, что на этой стадии дети семьи уже взрослые и учатся в вузе, в таком случае основными целями семьи становятся оплата обучения детей на последних курсах (как правило, за счет уже сделанных накоплений), а также увеличение размера накоплений для выхода на пенсию, до которой остается не так долго. На этапе «Зрелость» размер расходов на финансовые цели вполне может оставаться на таком же высоком уровне, как и на этапе «Развитие»: основную долю расходов будут составлять отчисления на будущую пенсию. Это вполне логично, так как, пожалуй, единственной крупной финансовой целью будущего на этапе «Зрелость» остается собственное пенсионное обеспечение: к этому времени у семьи уже, как правило, решен вопрос с жильем, а дети уже поступили в вуз. Поэтому все расходы, которые имелись на этапе «Развитие» и были связаны с выплатами по ипотеке, с оплатой начального, среднего и части высшего образования детей, а также с оплатой собственного образования теперь постепенно заменяются инвестициями на собственную пенсию.

Конечно, это совсем не значит, что накопления на пенсию нужно начинать лишь на этапе «Зрелость», делать это нужно еще на этапе «Формирование». Дело в том, что на стадии «Развитие» в силу высоких расходов на прочие финансовые цели размер инвестиций в будущую пенсию, как правило, сокращается и возрастает снова лишь на этапе «Зрелость», когда расходы на прочие цели постепенно идут на спад.

В идеале на этой стадии семья должна погасить все имеющиеся кредиты, чтобы выйти на пенсию уже без каких-либо финансовых обязательств. Иными словами, этап «Зрелость» можно назвать стадией подготовки к следующему этапу – «Старость». В этом смысле основная задача этапа – закрыть все «хвосты» предыдущих этапов и накопить необходимую сумму на пенсию. Это позволит обеспечить себе финансовую независимость, отсутствие долгов и рисков невыплат по ним. Отсутствие крупных расходов на пенсии также необходимо для финансового благополучия, а это возможно только в том случае, если все крупные выплаты будут произведены на предыдущем этапе. Важно очень грамотно спланировать погашение всех имеющихся кредитов и оплатить наиболее крупные расходы таким образом, чтобы оставалось достаточно средств на пенсионные накопления.

Возможна и такая ситуация, что в семье имеются «поздние дети», которые рождаются или учатся в школе, когда родители уже находятся в возрасте, характерном для этапа «Зрелость». В этом случае помимо оплаты образования старших детей в вузе и заботы о собственной пенсии перед семьей встают в то же время цели этапа «Развитие». Поэтому возможен вариант, когда этап «Зрелость» представляет собой своеобразный повтор этапа «Развитие».

Кейс

«Взятка»

Приходит ко мне женщина с сыном лет 20 и говорит: «Мне бы хотелось создать портфель для моего сына, чтобы он привыкал к инвестициям». Сын: «Да, мама». Я: «Какой срок, предпочтения по риску и доходности? Для какой суммы и в какой валюте сделать портфель? Есть ли предпочтения по инструментам, отраслям, странам? Закладывать ли возможность досрочного изъятия?» Мама: «Вы пока это с сыном обсудите, а я попрошу у вашего секретаря чай». Сын: «Давайте откровенно: сколько вы хотите в % от суммы, чтобы я сделал вид, что вы мне сделали портфель, а я с ним согласился? А я получу сумму кешем и куплю себе нормальную машину девочек клеить».

Нельзя судить о том, на каком этапе рожать детей более правильно, так как в любое время дети приносят счастье. Однако, в случае если семья заводит детей на этапе «Зрелость», есть существенный риск того, что придется делать выбор: собственная обеспеченная пенсия либо достойное воспитание и образование «поздно» родившихся детей. Далеко не всегда доходов семьи бывает достаточно для того, чтобы одновременно покрыть расходы, связанные с рождением детей на этапе «Зрелость», оплатить обучение в вузе старших детей, а также накопить на свою пенсию.

Возможности. Главная возможность этого этапа – как можно раньше покрыть задолженность по имеющимся кредитам и максимизировать отчисления на будущую пенсию. Большинство людей недооценивают собственную потребность в пенсионном обеспечении.

Чтобы спланировать, какую сумму нужно накопить к пенсии, человек, как правило, руководствуется средней продолжительностью жизни. Так, в РФ, согласно статистике, для мужчин это 67,51 года (на 2018 год), а для женщин – 77,64 года.

Согласно текущему законодательству, пенсионный возраст для женщин составляет 60 лет, а для мужчин – 65 лет. Получается, что мужчинам вообще бессмысленно делать накопления на пенсию, женщинам же необходимо накопить еще на 18 лет жизни после прекращения активной трудовой деятельности.

Но эти данные обманчивы: чтобы определить ожидаемую продолжительность жизни на пенсии, нельзя руководствоваться усредненными показателями, которые рассчитываются с момента рождения и до смерти по всей России. Вместо этого лучше учитывать ожидаемый срок жизни с момента выхода на пенсию. С чем это связано? С тем, что в России очень высок риск преждевременной смерти у мужчин: 1/3 мужчин просто не доживают до пенсии, умирая в молодом возрасте. Поэтому риски не дожить до пенсии в 1 год и в 65 лет – совершенно разные (см. диагр. 1.1).

Диаграмма 1.1. Ожидаемая продолжительность жизни женщин и мужчин в возрасте 65 лет в разных странах^[5]

Именно на этапе «Зрелость», когда людям около 50 лет, появляется возможность оценить ожидаемую продолжительность следующего периода – «Старость». Если человек хорошо себя чувствует и не видит критических проблем со здоровьем, ведет приемлемый образ жизни, то с очень высокой долей вероятности продолжительность этапа «Старость» после выхода на пенсию составит около 13–15 лет для мужчин после 65 лет и более 20 лет для женщин после 60 лет.

Стадия «Зрелость», таким образом, позволяет определить размер необходимых накоплений для обеспечения пенсионного периода и сформировать недостающий капитал. Ведь именно на этом этапе можно на основе статистики примерно определить продолжительность стадии «Старость» и успеть к ней подготовиться.

Помимо этого, стадия «Зрелость» предоставляет еще одну уникальную возможность, а именно перевести большую часть накоплений в сбалансированные консервативные инвестиционные инструменты. Так, если на этапе «Зрелость» у вас большая часть накоплений будет находиться в акциях, то есть достаточно рискованных инструментах, то из-за колебаний на финансовых рынках в будущем размер ваших накоплений может существенно снизиться из-за падения цен акций. Так произошло, например, в 2008–2009 годах. Чтобы перед пенсией не оказаться в ситуации, когда ваш портфель потерял 30–40 % стоимости и более, важно на этапе «Зрелость» предусмотрительно перевести большую часть накоплений в менее рискованные инструменты: депозиты, отчасти – облигации и т. д. Тогда колебания на финансовых рынках будут менее травматичны для вашей пенсии.

Риски и ошибки

Финансовая цель по обеспечению достойной пенсии может оказаться под угрозой, если на этапе «Зрелость» к типичным расходам семьи, характерным для этого этапа (пенсионные накопления, закрытие кредитов и др.), прибавляются еще и расходы, характерные для стадии «Развитие» в связи с рождением поздних детей. Стоит учесть еще и то, что доходы на этапе «Зрелость» растут менее интенсивно, чем на этапе «Развитие», связанном с активным карьерным ростом. Поэтому достаточно сложно и реализовать финансовые цели, связанные с поздними детьми, и одновременно обеспечить себе достаточные пенсионные накопления.

• Очень часто люди недооценивают собственную продолжительность жизни после выхода на пенсию, поэтому не используют этап «Зрелость» для того, чтобы накопить необходимый для следующего этапа «Старость» капитал. В результате семья сталкивается с недостатком пенсионных накоплений. Именно поэтому на стадии «Зрелость» человеку предоставляется возможность оценить размер пенсионных накоплений и успеть сформировать необходимый капитал.

• Бывает, что семья оставляет незакрытые кредиты и иные крупные расходы на следующий этап «Старость». В таком случае становится достаточно сложно и накопить необходимый капитал на пенсию, и выплачивать незакрытые кредиты, и покрывать стоимость крупных расходов стадии «Старость», когда доходы семьи по большей части обеспечиваются уже не трудовой деятельностью, а накоплениями. Поэтому для обеспечения стабильности и финансовой устойчивости на следующей стадии необходимо погасить все кредиты и оплатить все крупные расходы еще на этапе «Зрелость».

Для накоплений на пенсию на этапе «Зрелость» семья может использовать слишком рискованные инвестиционные инструменты, например более 50 % ее дохода размещено в акциях. Инвестиционная стратегия накоплений на пенсию, которая была вполне допустима для этапа «Формирование», совсем не подходит для этапа «Зрелость», ведь в этом случае до пенсии остается не так долго и резкие колебания на финансовых рынках могут существенно сократить размер пенсионных накоплений. Поэтому на этапе «Зрелость» нужно пользоваться более сбалансированными инвестиционными инструментами для накоплений. Если на этом этапе большая часть накоплений семьи находится в акциях, то следует перевести их в более консервативные, а значит, и менее рискованные инструменты.

Стадия «Пассивный доход/Старость»

Если вы к этому этапу ничего не накопили, он будет называться «Старость», а если накопили – «Пассивный доход».

Девиз этапа «Жить по средствам и не прекращать инвестировать».

Описание. На этом этапе дети уже давно живут самостоятельной жизнью, у них появляются собственные дети, вы заканчиваете трудовую деятельность и начинаете жить на государственную пенсию и те накопления, которые вам удалось создать в течение жизни. Данная жизненная стадия начинается выходом на пенсию одного из членов семьи (ориентировочно в 60–65 лет), а завершается уходом обоих членов семьи в мир иной.

Особенности. Если сравнить стадию «Пассивный доход/Старость» и «Формирование», можно найти много общего.

Во-первых, обе стадии абсолютно непредсказуемы с точки зрения продолжительности. Никто не может сказать, когда человек обзаведется семьей и ребенком, равно как и мало кто сможет предугадать, как долго он проживет после выхода на пенсию. Так, этап «Пассивный доход/Старость» может длиться и 1 год, и 5 лет, и 35 лет, и даже больше. Разумеется, существует статистика по ожидаемой продолжительности жизни людей, но для каждой конкретной семьи она может служить лишь только в качестве ориентира. То, сколько на самом деле проживет человек, – всегда загадка.

Во-вторых, ко времени наступления этапа «Пассивный доход/Старость» основные финансовые цели уже реализованы, поэтому расходы на их выполнение минимальны. Вы просто начинаете расходовать те накопления, которые успели сформировать в течение жизни, для оплаты расходов на пенсии и, возможно, для помощи родителям. Бывает и так, что на этой стадии люди все еще продолжают работать, таким образом увеличивая свою будущую пенсию. Тем не менее, как правило, к этапу «Пассивный доход/Старость» расходы семьи на прочие финансовые цели уже практически отсутствуют либо они минимальны. И этим данная жизненная стадия напоминает этап «Формирование».

Однако путать эти два этапа не стоит ни в коем случае. Все дело в том, что на этапе «Формирование» у людей ожидается рост доходов и перед ними стоит задача скорейшего и максимального накопления средств на будущие цели. На этом этапе вполне допустимо использование достаточно рискованных финансовых инструментов, разумеется, если у вас есть склонность к риску и достаточно быстро приближается срок реализации цели. Когда человек вступает в стадию «Пассивный доход/Старость», впереди у него уже не ожидается рост доходов и нет крупных финансовых целей, на которые нужно копить. К этому времени у семьи уже должен быть накоплен необходимый капитал, который важно разумно расходовать с прицелом на то, что продолжительность данного этапа заранее не известна. Худший вариант развития событий произойдет в том случае, если в какой-то момент человек останется только с государственной пенсией, потратив все имеющиеся сбережения. А может и, наоборот, во всем себя ограничивать и не успеть воспользоваться накоплениями в полной мере. Особенно это обидно, если наследники отсутствуют в принципе.

Возможности. На первый взгляд можно усомниться в том, что на пенсии вообще существуют какие-либо возможности. На эту тему существует даже полувопрос-полушутка: «Есть ли жизнь после пенсии?» На самом деле если все три предыдущих этапа были грамотно организованы, то и стадия «Пассивный доход/Старость» будет заключать в себе некоторые возможности.

Прежде всего данная стадия предполагает полное отсутствие расходов на финансовые цели. Человек, достигший пенсионного возраста, как правило, начинает жить за счет сделанных накоплений, не копит на будущие цели, не осуществляет крупных трат, не платит по кредитам и т. д. Теперь он может наконец пожинать плоды своих усилий на предыдущих этапах и наслаждаться жизнью. Правда, есть одна тонкость: как уже было сказано ранее, накопления, которыми пользуется человек на этапе «Пассивный доход/Старость», не безграничны, поэтому, если начать их тратить слишком активно, есть риск, что их не хватит на весь пенсионный период. С другой стороны, если жить, ужимая себя во всем, возникает риск существенного сокращения уровня жизни после выхода на пенсию. При этом большая часть накоплений так и не будет использована и перейдет наследникам, а если их нет, то вообще не достанется никому из членов семьи. Иными словами, накопленный семейный капитал просто сгорит, а вместе с ним сгорят и все те усилия, которые предпринимались для того, чтобы его создать.

ЛИЧНЫЙ ОПЫТ

Когда я начала осуществлять первые инвестиции, я задумалась о продолжительности жизни. Считается, что гены передаются через поколение, поэтому я посмотрела на своих бабушек и дедушек: по маминой линии срок жизни был 49 и 67 лет, а вот по папиной, как теперь оказалось, почти 100 лет. В итоге свой пассивный доход на пенсии я рассчитывала, основываясь на предположении, что мне жить минимум до 100 лет. Поэтому я не планирую тратить сами накопления, а буду жить только на прибыль от них.

Поэтому этап «Пассивный доход/Старость» предоставляет уникальную возможность – зная объем собственных накоплений, научиться ими разумно распоряжаться и по возможности передать некоторый капитал будущим поколениям.

Возникает вопрос: зачем оставлять что-то потомкам? Ведь, в общем-то, пенсионные накопления, которые создаются на предыдущих этапах, должны использоваться для жизни на пенсии.

Принято считать, что достойную старость должны обеспечивать дети. На самом деле все как раз наоборот: родители выходят на пенсию тогда, когда их дети находятся на этапе «Развитие» или только вступают в него – самый затратный из всех этапов. И если к расходам детей на покупку квартиры, рождение ребенка, его обучение и т. д. прибавляется еще и поддержка родителей-пенсионеров, это делает финансовую ситуацию в семье более напряженной. Если же пенсионеры сами могут себя обеспечить, а не надеются на детей, это значительно облегчает ситуацию, особенно если родители смогут передать молодой семье какую-ту сумму, пусть даже небольшую. Конечно, такие случаи бывают, но пока что они редки. Между тем при грамотном расходовании пенсионных накоплений данный вариант развития событий вполне возможен, и в этом задача периода «Пассивный доход/Старость».

Поэтому «Пассивный доход/Старость» – это своеобразный этап решения задачи распределения накопленных средств на собственные пенсионные нужды и на цели будущих поколений семьи. Соблюдая разумный баланс, пенсионеры смогут вести достойный образ жизни (если, конечно, они смогли накопить необходимую для этого сумму на предыдущих этапах) и будут в состоянии помочь своим детям, которые, скорее всего, в это время как раз будут обзаводиться семьями и перейдут на этап «Развитие».

Риски и ошибки

• Не следует путать этапы «Формирование» и «Пассивный доход/Старость». На этапе «Старость» требуется более консервативная инвестиционная стратегия для размещения накопленных сбережений. В противном случае есть риск потерять значительную долю накоплений из-за периодически возникающих кризисов.

• Слишком ранний выход на пенсию, когда еще 5–10 лет можно было поработать и тем самым приумножить свои накопления, искусственно растягивает этап «Пассивный доход/Старость», размер ваших пенсионных накоплений уменьшается, а срок их использования, наоборот, увеличивается. В результате размер пенсии неизбежно сокращается: меньшую сумму придется расходовать в течение большего срока. Так как мало кто знает, сколько ему отпущено жить на свете, в отношении пенсионного планирования лучше быть оптимистом и рассчитывать на долгую жизнь. Следовательно, чем позже члены семьи выйдут на пенсию, тем ниже риск, что им не хватит пенсионных накоплений.

• Пенсионеры часто активно помогают детям в первые годы выхода на пенсию, расходуя свои сбережения, а также тратятся на частые поездки, иные крупные проекты и покупки. В этом нет ничего зазорного, однако стоит помнить, что накопления не бесконечны, поэтому желательно тратить за год не более 4–5 % от имеющейся суммы.

• Существует риск и недостаточных трат на пенсии. В этом случае пенсионер непроизвольно ухудшит свой уровень жизни на пенсии, сделав его ниже возможного. Чтобы этого избежать, можно вновь ориентироваться на то, что расходы за год не должны превышать 4–5 % от накопленного.

• Довольно часто у пенсионеров не подготовлены механизмы передачи капитала наследникам или они являются неэффективными, в том числе и с точки зрения издержек. В то же время наследники могут оказаться не готовы эффективно управлять капиталом и могут быстро его растратить. Поэтому на этапе «Пассивный доход/Старость» важно уделять внимание воспитанию финансовой культуры и грамотности будущих наследников и их детей.

Итак, мы рассмотрели 4 стадии жизненного цикла человека:

1. Формирование.

2. Развитие.

3. Зрелость.

4. Пассивный доход/Старость.

Плохих и хороших этапов не существует – у каждого из них имеются свои особенности, которые нужно учитывать; возможности, о которых нужно знать, чтобы максимально использовать, и риски, которые нужно вовремя выявить и минимизировать.

Ваша основная задача – глядя на каждый этап, выписать все ваши финансовые цели до конца жизни, ради которых вы будете инвестировать, а также сделать себе пометки с характерными для вашего этапа жизни особенностями инвестиционного портфеля. Для удобства можно использовать шпаргалку ниже:

Таблица 1.1

Ключевые параметры этапов жизненного цикла человека с точки зрения личных финансов

ИСТОЧНИК

Полезные ресурсы по личному финансовому планированию:

www.fincult.info

вашифинансы.рф

Глава 2
Цели и ресурсы для их достижения

Ставим финансовые цели и оцениваем их реалистичность

После прочтения главы 1 вам нужно составить полный список всех ваших целей и для каждой из них определить следующие параметры:

• Стоимость цели и допустимые отклонения от нее (например, пассивный доход в размере 3000 долл. плюс-минус 1000 долл.) – в дальнейшем это даст вам гибкость, если в результате расчетов будет сделан вывод о том, что всех целей достичь невозможно.

• Срок цели и допустимые отклонения по нему (например, приобрести дом через 3 года плюс-минус 1 год). Отклонения от срока должны быть разумными и не варьироваться от 1 года до 20 лет.

• Валюта цели – это позволит понять, в какой валюте будет представлен ваш портфель. Если ситуация такова, что валюта неизвестна (например, вы не знаете, где будете жить через 10 лет, когда вам потребуется пассивный доход), то поставьте напротив этого пункта знак вопроса. В таком случае вам нужно будет копить на поставленную цель в нескольких валютах, каждая из которых должна быть по возможности стабильной, свободно конвертируемой и иметь достаточное количество финансовых инструментов.

• Регулярность или единовременность расходов на цель – этот параметр будет особенно важен при подборе финансовых инструментов для цели. Одно дело, если все накопления потребуются сразу, а другое – если нужны будут инструменты, способные давать регулярный доход или хотя бы допускающие частичное изъятие средств без чрезмерных издержек и потерь.

Однако помните: цели должны быть реальными, а не надуманными, так как именно они определяют вашу будущую финансовую стратегию, мотивируют вас и вдохновляют.

Кейс

«Горячая десятка»

Клиент: «Добрый день, подскажите, пожалуйста, а какие обычно у таких, как я, финансовые цели? Или, может быть, у вас есть ТОП популярных целей типа горячей десятки, чтобы мне не думать».

 

Приведу пример:

• Автомобиль, 500 тыс. руб., через 1 год, оплата сразу.

• Квартира, 7 млн руб., через 5 лет, оплата сразу.

• Возможность тратить на пенсии через 20 лет по 50 тыс. руб./мес., то есть 600 тыс. в год, вне зависимости от размера госпенсии (для этого нужно накопить не менее 12 млн руб., чтобы при доходности около 8–9 % годовых и ожидаемой инфляции около 4 % годовых иметь возможность 4 % реинвестировать и 5 % изымать на жизнь, то есть 5 % от 12 млн – 600 тыс.).

Далее вы делаете выбор, будете ли вы достигать ваших целей в кредит или за счет накоплений.